行情展望：

一、供需双降下的不变与变

1.国内外供应、单产超预期下降

【资料图】

2.农户余粮消耗殆尽，无售粮压力

3.贸易商库存不大，售粮压力不大

4.苏局势紧张令进口到港峰值提前来临，进口商销售压力不大

5.进口成本缓慢上升中，国际市场可供出口的供应有限，

二、需求缓慢复苏

1.油用需求同比大降，油厂榨利亏损，收购积极性低迷

2.食用需求恢复中，出口需求同比仍然下降

3.种用需求恢复性增加，东北种子销量同比增幅50%

三、关注后期进口供应及成本

利多：

苏局势影响进口供应，国产米库存低，旧作结转库存低，春花生面积继续下降，10月之前现货或出现青黄不接，涨价概率较大食用需求相对刚性，且对价格敏感度不高，新作上市后高开可能性大，油厂入市收购可能性大

后期展望：

当前产区花生市场供需双弱局面持续，需求上以鲁花为代表的主力油厂春节后持续停收停机，供应上农户库存基本消耗完毕，贸易商库存也明显小于上年同期水平。由于可加工货源有限，各筛选厂普遍处于停机状态。油厂春节后持续停收，令中间贸易商叫苦不堪，低质油料米积压的情况较为普遍，由于以筛下物为主的低质油料米无处可去或售价过低，目前筛选厂筛分通货米的积极性下降，大颗粒食用米因此成本上升且供应量有限。

目前花生按品种价格走势由强至弱排序为：大颗粒食用米>通货米>优质油料米>低端油料米。低端油料米的积压拖累了市场购销主体的信心，但由于期货交割品质量要求明显高于低端油料米，因此期价后期走势或更多参照通货米价格走势，受到食用需求的影响。

4月下旬产地气温逐步上升，5月贸易商库存花生米面临入冷库或销售的选择，库存销售压力下现货价格或存在一定的回调概率。待库存销售压力缓解，进口米销售压力减轻，大部分库存进入冷库后，供应节奏将会更加平稳，而夏季夜市等花生食用消费场景的到来，食用需求有望环比走升。后期国内花生现货市场将会由供需双弱转变为供弱需强。

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